DeepDive Storyline №09 · 在线讲解

硅谷国防科技
新势力与一个已兑现样本

两篇姊妹篇，一条叙事：从集体撕掉道德红线的大转向，到估值狂奔的造炮阶段，到一家老牌巨头已经把叙事兑现成财报，再到兑现之后的摩擦与意识形态注脚。

文 / 冯小平 · 2026 年 8 月 · xiaopingfeng.com/deepdive
一句话讲完 · The Short Version
造炮是下注阶段，
称帝是兑现阶段。
而兑现，从来都要付代价
路线图 · Route

序幕 + 三幕 + 终幕

序幕
大转向 — 从拒绝五角大楼到竞相拥抱战争
第一幕
棋盘 — a16z、Anduril、Helsing 与19岁的赌注
第二幕
帝国 — 一家老牌巨头：唯一兑现成财报的样本
第三幕
摩擦 — DOGE、ICE 与 Anthropic 诉讼战
终幕
意识形态 — 哈贝马斯、殖民与技术共和国
开场坐标 · Key Numbers

先记住四个数字

$100B
Anduril 洽谈中估值
一年涨超3倍
$18B
Helsing 估值
欧洲国防初创纪录
+93%
Palantir 2026Q2营收同比
Rule of 40 = 155%
$200M
Anthropic 国防部合同
后被列"供应链风险"
序幕 / 00

八年时间，硅谷从拒绝
五角大楼走到竞相拥抱战争

2018年谷歌因员工抗议放弃Maven；2026年Gemini接入军方分类网络

硅谷造炮 · 从拒绝到拥抱

道德红线，被集体撕掉

  • 2018 → 2026 — 谷歌从放弃Maven项目，到允许Gemini接入军方分类网络"任何合法用途"
  • OpenAI 2024年1月 — 悄悄删除"武器开发""军事与战争"用途的禁止条款
  • 2025年全球国防科技VC投资 — $491亿，同比 +80%
  • 国防科技VC退出规模 — 从$182亿涨到$544亿，+199%
为什么从这里讲起

下面每一幕的估值狂奔，都是这场集体撕毁道德红线之后的资本反应。

第一幕 / 01

棋盘：a16z、Anduril、
Helsing 与19岁的赌注

资本需要一个叙事框架，把"造军火"包装成一件光荣的事

硅谷造炮 · Anduril 与 Helsing

两条曲线，同一种狂奔

美国 · Anduril
  • 2018年估值约 $2.5亿
  • 2026.05 H轮 $610亿
  • 2026.07 洽谈中 $1000亿，一年涨超3倍
  • 2026.03 与陆军签下最高 $200亿／十年期协议
欧洲 · Helsing
  • 2021年A轮 €1亿，Spotify创始人领投
  • 2025.06 D轮估值 €120亿
  • 2026.07 E轮 $18亿，估值 $180亿 · 欧洲纪录
  • 联合创始人自己公开预警："80%活不下来"

俄乌战争重塑欧洲"战略自主"认知，欧盟推出约8000亿欧元"ReArm Europe"计划

Mach Industries · Ethan Thornton

19岁MIT辍学，一年估值涨4倍

  • 2023年自筹资金原型测试爆炸，团队成员被弹片击伤
  • 红杉资本历史上第一笔国防科技投资，其后C轮估值到 $18亿（2026.06，一年涨4倍）
  • 本人判断："这是一盘和对手下的棋，棋盘上有成百上千种不同的产品"
  • 争议同样如影随形：前项目经理批评"没有实际产品、没有试飞、没有演示"就拿到巨额融资
第二幕 / 02

帝国：唯一把叙事
兑现成财报的公司

第一幕都还是"洽谈中"，第二幕要看真正落地的样子

Palantir 2026 Q2 财报

93% 增速，155% 的 Rule of 40

+93%
2026Q2营收同比
$19.36亿
155%
Rule of 40
营收增速+利润率
$380.7B
市值(2026年8月)
一度超越洛克希德·马丁
  • 财报公布后股价单日暴涨 29.5%，做空者Michael Burry浮盈一天回吐约30亿美元
  • Karp本人："这是第一次，人们相信我们了"
本体论 · FDE · 起源

20年，从孤注一掷到行业标准

  • 起源 — 想法先被红杉等VC拒绝，中情局风投部门In-Q-Tel投出第一笔种子资金
  • 本体论(Ontology) — "如果你想打造下一个Palantir，你应该在Palantir上构建它"
  • FDE模式 — 工程师驻场写代码，"训练营"打法1000+场，转化率近75%，正被OpenAI/Anthropic复制
  • 2025.08 — 拿下最高 $100亿、十年期陆军企业级协议，整合75份旧合同
综合判断

Anduril、Helsing用估值讲"未来能做到什么"；Palantir已经用20年验证了"能不能真的拿到并留住政府合同"。它不是又一个下注者，是所有下注者共同参照的已兑现样本。

第三幕 / 03

摩擦：兑现之后，
代价才真正开始

国内争议，与一场行业内讧

DOGE · ICE · 员工联署

13名前员工的公开信

  • DOGE争议 — 被指构建跨机构"主数据库"，公司隐私总监公开否认；已有12起独立诉讼
  • ICE三套工具 — ICM、ImmigrationOS($3000万)、ELITE，覆盖执法排序到遣返生命周期
  • 2025.05 — 13名Palantir前员工（含隐私/公民自由团队）联署公开信，指业务违背最初伦理原则
Anthropic vs. 五角大楼 · Palantir夹在中间

行业内讧，Palantir夹在中间

  • 2025.07 — Anthropic拿下$2亿两年期国防部合同，明确拒绝"完全自主武器"
  • 2026.03 — Hegseth宣布Anthropic为"供应链风险"，Anthropic起诉国防部
  • 联邦法官批准初步禁令 → 联邦上诉法院驳回Anthropic的救济请求，冲突持续升级
  • 据TechCrunch：Claude仍嵌入Palantir的Maven系统，但监管不确定性已让部分客户转向其他模型商
终幕 / 04

卡普的意识形态：
哈贝马斯、殖民与技术共和国

为什么偏偏是Palantir，偏偏是现在

2026年8月财报电话会议

"你活该被殖民"

  • Karp："很多正在构建大语言模型的公司……都想夺取合作伙伴的生产资料……他们比你优越，你活该被殖民"
  • 利润池只剩两层——算力(英伟达)与应用层(Palantir)，纯模型层正在被商品化
  • 这是Palantir"AI主权"定位的核心叙事
法兰克福大学 · 《技术共和国》

被拒绝的博士生，写下"硅谷已经迷失了方向"

  • Karp最初希望师从哈贝马斯，2000年被写信拒绝："你根本无法与近期发表意见的文学评论家和理论家竞争"
  • 2025.02出版《技术共和国》，开篇第一句："硅谷已经迷失了方向"
  • 核心论点：硅谷背弃了二战/冷战时期与国家的伙伴关系，转向"技术性逃避主义"
  • 评价两极分化，但几乎没人质疑Karp本人的哲学训练背景
综合判断

硬实力、数据主权与国家使命绑在一起——这既是"国防科技为什么是现在"的答案，也是"为什么偏偏是Palantir"的答案，两者共享同一套底层信念。

延伸阅读 · Read Further

两篇原文，
每一幕都可以往下深挖

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本幻灯片为《硅谷国防科技：新势力与一个已兑现样本》配套讲解版 · 数据与事实均出自 2 篇 DeepDive 原文，各原文内附一手来源链接
文 / 冯小平 · xiaopingfeng.com/deepdive